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上周的A股市場令部分投資者感到迷茫:本以為會有樂觀走勢,沒想到股市依然出現調整,下跌過程中甚至伴隨放量。對此,接受中國證券報記者采訪的基金經理表示,對于經濟形勢和股市的看法相比之前變化不大,即認為經濟有見底跡象,但趨勢并不明朗,后市走勢的方向不太清晰,總體上處于朦朧未明之際。但他指出,從周四和周五的市場情況來看,短期要提防一些機構投資者“抱團”的高估值品種存在的調整風險。

經濟底仍需進一步驗證

“我們還是之前的看法,認為從公布的經濟數據來看,國內經濟初步有了見底的跡象,但是這個初步跡象還需要進一步的數據印證,不能完全確立企穩的趨勢,這也導致在股市投資上,只能是等待、觀望、探索,現在股市人氣不旺,熱點比較散亂,總體上還是一個朦朧未明的狀態。”這位基金經理對中國證券報記者說道。

在和記者的交流過程中,他對時下的一些熱點看法一一作出自己的分析。針對一些私募投資機構認為股市難以企穩,在一兩周之后可能會破位下行的觀點,他表示,這種說法帶有一定的情緒性,而公募基金的投資終究還是要以客觀的經濟狀況為最終依據,在經濟見底有初步跡象,但還需要進一步印證的基礎上。一方面,難以判斷短期內的股市方向;另一方面,在前期基金倉位略有上升的基礎上,目前不宜輕舉妄動。

不過,他也表示,短期內股市可能會有比較大的波動,一是從資金面的情況來看,盡管央行頻頻進行大規模逆回購,但“錢并沒有特別寬松”,二是創業板(行情股吧資金流)、中小板(行情股吧資金流)限售股的解禁壓力可能的確比較大,這種壓力前期可能有所推移,但隨著時間流逝,終究還是要在市場上表現出來。

而針對上周五國家統計局公布了10月CPI同比增長1.7%的數據后,有部分機構認為,通脹風險消除給貨幣政策留出更多操作空間,不排除年內還會有降準舉動。但上述基金經理認為,這種看法并不一定有道理,因為如果下調存款準備金率,會對房市重新帶來刺激,這可能是監管層不愿意看到的。

高估值品種存在調整風險

一些基金業內人士向中國證券報記者表示,由于經濟見底的形勢尚不明朗,因此基金經理對于周期股品種暫時不敢大舉增持。

“按照常理來說,如果經濟開始企穩回升,那么循序就應該看好水泥、建材、鋼鐵這樣一個產業鏈條上的股票,但是目前經濟企穩還沒有完全確立,市場的方向并不明朗,所以現在大家還有點舉棋不定。”上海一家公司的基金經理如是說道。

不過,他向中國證券報記者提示道,最近幾日,一些估值高高在上的抗周期品種股票開始有明顯的調整趨勢,這其實是市場對于經濟可能見底的一種曲折反映。

“因為此前大家擔憂經濟下行,都去買這種增長比較穩定的股票,它們的估值已經是高高在上了,因此一旦經濟真的開始見底,這種股票肯定就要從高位調下來。從周五的情況來看,餐飲旅游、醫藥生物正是當日調整幅度最靠前的品種。接下來,還要警惕會有進一步大幅的下跌。”上述人士這樣說道。

不過,他也表示,基金經理風格、喜好各有千秋,也許有人會提前調倉,減持消費、成長類股票,但不排除有的基金經理會趁調整之機再度增持此類股票。

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